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汇通财经APP讯——股指：温煦短期商场情感的改善，指数目价层面超跌特征抓续，反弹还有空间。

上周跟着“国度队”在指数ETF上的抓续买入，以及计谋方濒临转融券和量化往返的限制，商场情感出现了一定进度的开拓导致了A股出现了反弹的迹象，以咱们构建了A股商场情感指数来看，上周情感指数也曾从“过于悲不雅”的区间开拓到了“中性悲不雅”的区间，较低的情感指数水平也代表着指数层面反弹或仍有空间。

微不雅流动性的角度来看，上周微不雅流动性出现了一定幅度的提高，除了职权类ETF抓续净流入除外，中散户抄底的意愿再度被激励，同期商场情感的回升也导致了北上资金转为净流入，本年二季度商场的博弈主要在微不雅流动的层面，万得全A的走势与A 股微不雅资金净流入(4周移动平均)的走势契合度较高。

历史上看，流动性变动的场所对商场走势存在着较为显着的影响，若商场的下落伴跟着资金的流出则容易形成“下落卖出卖出再下落”的恶性轮回，但若商场下落却有资金抓续买入，则上述恶性轮回不会形成，举座调遣的幅度或相对有限，梓乡们倾向于以为在盈利端“L”型见底，计谋端发力加码，估值端开拓空间较大，微不雅层面资金流出端被限制的布景下，关于流动性方面无需过于悲不雅，以 52 周累计趋势来看，A 股微不雅流动性的始终趋势仍然向好。

中期络续温煦高息标的。

盈利方面，络续温煦制造业的补库周期，若补库周期加快有助于缓解内需上的问题，民众通胀投入下行期，下半年原材料价钱要点有望下移，缓解资本端的压力，同期需求的转暖也有望改善销售时“以价换量”的情况，销售端也有望更好的传导资本端的压力。而价的方面，低基数效应下，中国的PPI和CPI在来岁都或将出现祥和的高潮，价钱方面也将不再是负担企业盈利的成分。下半年盈利段或出现祥和的开拓。

估值开拓方面，高股息标的仍值得温煦。以上证50为例，当今上证50股息率(近12个月)仍在4.0%附近的历史较高水平，其与10年期国债的差值仍处在历史较高的水平，从股息率的王人备水平照旧从风险溢价的角度来看，上证50的成就价值仍然较为显着。中期看，高息价值股的增量资金可能一方面来自于A股存量资金商场格调的再平衡，另一方面跟着稳增长计谋的加码，将一定进度上降温商场对高久期利率情的追赶，也有助于商场资金在职权和固收钞票上的成就再平衡。

同期，从拥堵度的王人备水平来看，当今高息低波指数的拥堵度位于其始终均值到均值+1倍方差的区间中，针对高息标的的往返尚未过热。高红利标的估值开拓仍有较大空间，可络续温煦以上证50和高息低波指数的成就价值，故股指期货方面不错温煦IH和IF的多头契机。

7月16日午间休市前，国债一会儿大幅跳水，原因是两则传说：一是财政部将增发国债，随后被辟谣。二是央行钞票欠债表出现1万亿差额，商场算计可能触及借入国债(准备卖出)，但随后也被证伪。诚然当天午后收益率再次下行，但由此可见，当今作念多国债也曾投入赔率较低的阶段，商场对利空的明锐进度显着高于利多。一朝初始下落，价钱向下的速率将权贵高于高潮的波段。后续需重点温煦央行临时回购以及作念空国债的力度和频率。单边策略上，提倡短期内以不雅望为主，缩小风险敞口，切勿追高。

纯碱：本周纯碱需求有所转好，库存抓续去化，产销冲高至110%附近。尤其轻碱库存在看护一个月的累库后终于初始去化，预示卑鄙转暖趋势初显，但本年逢迎熟悉季有所提前，现阶段大部分厂家也曾收尾熟悉复产，供应端仍存在去库压力，后续需抓续不雅察去库趋势能否看护，如能则对盘面的复旧将相对显着，促进盘面止跌企稳。

聚丙烯：供应端，上周聚丙烯开工和产量推广速率较慢，标品开工水平看护中性水平。本周油价延续粗疏回落，一体化装配利润亏本情况或有望获得改善，那么关于聚丙烯产量可能有提振，提倡温煦产量和开工规复情况。需求方面卑鄙终局淡季延续做爱图片，耗尽景气度一般，卑鄙厂家原料库存和厂家订单天数环比络续回落，原料库存水平偏低，暂时未开启补库。另外库存方面中游库存量上周也环比有回落，但上游石化库存有增长且有累库压力。基本面情况偏弱，PP价钱近期瞻望看护偏弱调遣运行。

镍：上周民众纯镍库存上升。镍入口盘面利润由亏本逐步规复，入口窗口处关闭景况；部分电积镍产线逐步规复出产，现货偏紧情况得以缓解。国内耗尽刺激计谋后果暂不足预期，先行者体排产需求不足，硫酸镍略有多余，价钱下行。详尽来看，咱们以为当今镍矿价钱存在复旧，镍铁价钱止跌企稳，硫酸镍价钱下行负担镍价，瞻望镍价轰动偏弱。

豆粕：好意思国农业部(USDA)于上周末发布的7月供需诠释数据中性偏空，新作好意思豆训诲面积遭小幅下调，产量预估下调1500万蒲式耳至44.35亿蒲，高于商场预期，期末库存下调0.2亿蒲至4.35亿蒲，难改丰产预期，好意思豆价钱已下探至资本线以下。国内方面，连粕价钱抓续下落，主要侍从CBOT大豆偏弱运行。且国内到港大豆供应有余，油厂大豆豆粕库存居高，卑鄙不雅望立场为主，随采随用看护转动补库存，短期内需求端增量也有限，压制现货基差低位运行。

集装箱运价：受到周一SCFIS欧线指数超预期的复旧，本日近月合约08和10深刻积极。08合约估值上修，然则仍贴水于最新6000余点的SCFIS欧线指数，这主淌若因为商场预期现货正在逐步见顶流程中，后续抓稳流程中或将小幅回调；10合约侍从08合约进行估值上修而况基于8-10接近1450点的月差进行贴水开拓，稳健咱们昨天教唆的朝上弹性空间更大。现货运价方面，马士基昨日通达第31周试舱价钱，参考上海至弗里克斯托大柜7800好意思金，当今价钱也曾上行至8979好意思金；本日通达第31周价钱其他航路至欧基港的报价，参考上海至鹿特丹开舱价钱7600好意思金大柜，当今跟着订舱量加多也曾上行至8595好意思金。举座来看现货订舱需求依然看护健康。部分船司增派自营船，但更多是在正本航路取消的布景下进行。举例ONE在第31周加派ONE RESILENCE/7000TEU(FE4取消)，小于惯例派船24000TEU；COSCO在第30周加派XIN DA LIAN/5668TEU(AEU3取消)，小于惯例派船24000TEU，之前CMA加派CMA CGM JEAN MERMOZ也属于访佛情况。短期08合约逐步罢了5800点附近估值，瞻望看护轰动态势；10月具备朝上弹性空间，但需要瞩目现货筑顶流程中的情感转势压力。远月从今天的深刻来看尽管有侍从近月估值上修的驱动在，但仍然有较大的地缘温顺预期压力，波动较大，需严慎参与，瞩目风险经管。

宏不雅

1、央行昨日开展6760亿元逆回购操作，利率看护1.8%。当日有20亿元7天期逆回购到期，实现净投放6740亿元。本周以来，央行累计向商场投放流动性8050亿元。东方金诚首席宏不雅分析师王青暗示，税期走款会酿成流动性阶段性收紧、隔夜利率上行幅度偏大，是央行扩充较大领域逆回购的班师原因，若后期资金利率还有波幅加大势头，致使不放置央行启用刚刚诞生的临时隔夜逆回购计谋器用的可能。

2、央行副行长陆磊出席东亚及太平洋中央银行行长会议组织第29届行长会议暨第13届行长与监管当局负责东谈主非判辨会议。会议盘考了区域经济金融场所、在买卖和投资中使用本币结算、数字期间对金融立异的监管等议题。

产业

1、中汽协：6月，在商用车主要品种中，与上年同期比较，客车和货车产销同比均呈小幅下降。1-6月，商用车产销分离完成200.5万辆和206.8万辆，同比分离增长2%和4.9%。

2、财经头条App：上半年，录得访港搭客约2100万东谈主次，按年升64%；澳门的入境搭客约1672.9万东谈主次，日均近9.2万东谈主次，同比升43.6%，并规复至2019年同期82.5%水平。

3、半导体行业或掀翻并购潮。此前，在支抓并购重组的“科创板八条”出台不久，芯联集成、纳芯微已发布并购有野心。半导体行业处于周期底部，这是产业整合的“黄金期”。通过并购重组整结伙源，成心于冲破行业中低端“内卷”，提高我国半导体产业竞争力和说话权。

4、上证报：近期在采访储能产业链企业时了解到，受风景装机量好于预期、储能系统价钱逐步企稳，及外洋需求开释等成分影响，投入二季度以来，我国储能电板出货量保抓郁勃态势，瞻望下半年有望进一步向好。

5、据新闻：7月16日是宇宙碳排放权往返商场启动三周年。适度7月15日，宇宙碳商场碳排放配额累计成交进取4.6亿吨，累计成交金额近270亿元。总体运行巩固，促进发电企业绿色转型。

6、工信部：1-6月，我国造船完工量2502万载重吨，同比增长18.4%；新接订单量5422万载重吨，同比增长43.9%；适度6月底，手抓订单量17155万载重吨，同比增长38.6%。1-6月，我国造船三大认识以载重吨计分离占民众总量的55.0%、74.7%和58.9%。

7、中国农资通顺协会：近期，受原材料硫磺、磷矿石价钱坚挺高潮复旧，国内磷肥尤其是磷酸一铵价钱呈坚挺运行态势。瞻望短期内磷肥价钱抓稳为主，后期或存探涨空间，但在国度“保供稳价”总体计谋条目以及磷肥企业高开工率情况下，瞻望价钱大幅高潮的可能性较低。

8、上海黄金往返所：自7月17日收盘计帐时起，Au(T+D)、mAu(T+D)、Au(T+N1)、Au(T+N2)、NYAuTN06、NYAuTN12等合约的保证金比例从10%调遣为9%，下一往将来起涨跌幅度限制从9%调遣为8%；CAu99.99合约保证金每手65000元调遣至每手60000元。

9、巴西植物油行业协会：将巴西2024年大豆产量预估上调70万吨至1.532亿吨整，出口预估抓平于9780万吨，年末库存预估上调至480.5万吨；豆粕出口预估上调至2170万吨。

金融

1、新三板：7月16日，统共挂牌6146公司，当日加多2家，成交金额1.79亿。三板成指报788.67，下降0.16%，成交额0.54亿。

2、国内商品期货夜盘收盘，动力化工品远大高潮，20号胶涨1.7%，丁二烯橡胶涨1.45%。玄色系全线高潮。农家具无数高潮，菜粕涨4.38%，豆粕涨1.84%，豆二涨1.62%。基本金属无数收跌，沪锌跌1.05%，沪铜跌0.95%，沪铝跌0.43%，沪镍跌0.37%，不锈钢跌0.07%，沪锡跌0.04%，沪铅涨0.43%，氧化铝涨0.97%。沪金涨1.53%，沪银涨1.17%。

3、国债：7月16日，2年期国债期货主力合约TS2409上行0.01%至102.000；5年期国债期货主力合约TF2409上行0.03%至104.050；10年期国债期货主力合约T2409上行0.04%至105.380。10年期国债利率涨0.72BP，至2.26%；10年期国开债利率涨0.32BP，至2.32%。

4、上海国际动力往返中心：7月16日，原油期货主力合约2408，以612.8元/桶收盘，下落7.4元，跌幅为1.19%。沿途合约成交102556手，抓仓量减少816手至53783手。主力合约成交60382手，抓仓量减少1894手至22751手。

5、7月16日，当日进行6760亿元7天期逆回购操作，中标利率为1.80%，与此前抓平。因当日有20亿元7天期逆回购到期，实现净投放6740亿元。

6、Shibor：隔夜报1.8940%，高潮11.40个基点。7天报1.8940%，高潮7.30个基点。3个月报1.8970%，高潮0.00个基点。

7、东谈主民币：在岸东谈主民币兑好意思元16:30收盘，报7.2662，跌0.0482%，东谈主民币中间价报7.1328，跌0.0210%。NDF：3个月报7.1335，6个月报7.1215，1年报7.0790，2年报7.0458。

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